今天出版的《财经》杂志发表的文章指出，两项带有紧缩意味的政策，在滚烫的宏观数据出笼一天后如期出台，其内容和时机选择几乎毫无悬念。
　　
　　流动性过剩无疑是中国短期内需要正视和解决的重要问题，资产价格上涨、投资过快增长等都与之密切相关
　　
　　对于中国股市来说，“第二只靴子”终于落了下来。7月20日晚央行小幅加息以及财政部将利息税从20%下调至5%的公告，就是这只“靴子”。
　　这两项带有紧缩意味的政策，在滚烫的宏观数据出笼一天后如期出台，其内容和时机选择几乎毫无悬念。当天，深沪股市一改近来上下犹疑的试探，上证综指在略微高开后，全天一路走高，最终大涨145点，涨幅达3.73%，金融股、地产股表现尤为突出。
　　股市显然把这个政策组合看成了短期的“利空出尽”。其实，在此前的一天，市场的这种心理已经有所体现。当天国家统计局公布的上半年经济数据并不乐观，二季度的GDP和CPI数据更是“出乎意料”地高。但市场多方似乎在此前一段时间积累了较大力量，数据公布之后仍然坚守阵地，甚至小幅度表现出“进攻”态势。
　　这似乎反映了市场在前期的调整中，已经充分消化了此次政策调整，也反映了人们对经济在高位运转一事已见怪不怪。许多经济学家亦认为，中国经济“高位稳定运行”。事实上，在多数宏观经济学家看来，仔细推敲之下，二季度宏观经济的情况并不如数据表面显示的那么吓人。
　　在此前的7月16日－17日，全国人大财经委员会就已对当前经济形势作出了判断：经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显；贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；高耗能产业增长偏快，节能减排形势依然严峻；物价上涨压力持续加大，特别是食品价格和住房价格上涨较快。只不过，上述问题大多并不新鲜，而且基本在人们预料之中，因而未必被当做真正的问题。
　　事实上，许多宏观分析师已将对未来经济的预测值普遍调高，但并不认为有严重“过热”风险。例如，摩根大通中国研究部主管龚方雄即将其对2007年全年增长率的预测由10.8%调整为11.3%，2008年由9.5%上调至10.5%。中国国际金融有限公司研究团队也认为，中国经济“高增长低通胀”局面仍将持续一段时间。
　　情况真是这么乐观么？
　　

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